曾自学研究开网站、做论坛、设计游戏，从TMT研究员到“成长风均衡派”基金经理，近5年赚179%、业绩同类第1，73万基民追随、管理规模159亿元……围观华安基金人气绩优基金经理胡宜斌的投资成长史，可谓是颇具故事性。

从“IT控”到“高景气捕手”再到“成长风均衡派”

都说兴趣是最好的老师，将兴趣爱好发展成工作事业也是一种享受，胡宜斌就是一个典型例子。

高中阶段，胡宜斌已开始展现出对IT等科技领域的浓厚兴趣，他会自己做网站、论坛，设计过小游戏。在大学期间，虽然攻读金融专业，但只要有空暇时间就会一头扎进IT的世界自学，因此还花了不少钱为兴趣“买单”。

进入职场的第一份工作，胡宜斌是在同花顺担任项目经理，负责金融社交网络相关项目，可以说是融合了自己的专业和兴趣。之后转战券商，在长江证券做研究员，主攻互联网领域。2012年，胡宜斌所在的小组在新财富最佳分析师评选中，获得计算机研究行业第一名，可见在计算机领域的研究挖股能力。

2015年5月，A股上一轮牛市的尾声阶段，胡宜斌正式加入华安基金。同年11月，A股处于熊市中，他开始担任基金经理，管理的第一只产品就是后来的“成名作”华安媒体互联网。面对市场的严峻考验，胡宜斌将兴趣爱好转化为投资优势，基于多年的TMT研究经验，为投资者积极把握成长机遇。

在管理华安媒体互联网的前几年里，胡宜斌展现出“高景气捕手”、“高锐度”的投资特点。他擅长从中观出发，寻找未来盈利增速最快的行业和赛道，且景气预期在未来1-2年内兑现，能够精准挖掘高性价比的“盈利裂变”机会。

华安媒体互联网年度业绩及排名

（数据来源：基金业绩、业绩比较基准数据来自基金定期报告，指数数据来自WIND，基金排名来自银河证券，同类产品指偏股型基金(股票上限95%)(A类)，截至2018-12-31、2019-12-31）

例如在2018年，胡宜斌以寻找景气向上、业绩裂变可能性最高、业绩兑现时间最快的行业或赛道为主要思路。上半年，积极配置研发型科技龙头公司，下半年，受全球科技周期和国内宏观经济周期影响，主动规避部分与周期相关的科技公司，转向配置以逆周期对冲特征为主的通信行业。全年在A股持续下跌的情况下，实现了宝贵的正回报，在同类产品中排名第1。

到了2019年，A股成长风起，在5G、云计算和AI三驾马车的驱动下，全球科技周期企稳回升呈现逐季向上的态势，胡宜斌围绕5G上下游产业链的进行配置。华安媒体互联网在这一年里取得收益率101.70%，实现单年度收益“翻倍”，且再一次排名同类第1。

2020年是一个转折，也是一个契机。

前两年业绩优异，吸引了众多投资者购买胡宜斌的产品。但2020年，基金面临短期快速申赎，叠加疫情因素的影响，对原先的投资框架、配置结构都提出了挑战。面对这一问题，胡宜斌的选择是——优化升级，再次出发！

1、拓展能力圈

扩大寻找盈利裂变的中观行业范围，除了以自己的优势领域科技成长筑底，也将视角和能力圈进一步拓展至全市场。

在胡宜斌看来，盈利裂变是盈利发生逻辑上不可逆的跃升，这类机会并不局限于新兴行业，在周期性行业、消费行业和价值行业也能找到。

2、引入杠铃策略

相比聚焦个别赛道，开始注重多行业分散化布局，降低集中度，并引入“杠铃策略”，降低组合内各配置间的短期波动耦合度，使得投资组合能够适应不同市场的变化，具有更高的市场适应能力。

华安媒体互联网前五大行业

（数据来源：基金定期报告，行业按照申万行业分类体系（2021）划分，截至2022-06-30）

2021年，华安媒体互联网同时配置了“半导体”和“线下服务”两端的资产，2022年也构建了“成长（新能源、TMT）+消费（社会服务、出行产业链）”的杠铃结构。这样既能享受到未来高景气带来的上涨，又能用不相关的资产来对冲阶段性波动。

注重底线思维，做一个识货的“端水师傅”

经过近年来的持续打磨，胡宜斌也形成了更成熟、更进阶的投资方法论——注重底线思维，做一个识货的“端水师傅”。

行业配置上，基于超额波动负相关性强的可选行业池，建立杠铃策略，在可选行业池内做行业选择和轮动，实现短周期维度的组合波动特征中性化。

个股选择上，在黎明前的黑暗中把金子先挑出来，重视持仓底盘，增加阿尔法策略。一方面带着洁癖找优质企业，另一方面也寻找与本轮景气跃升中最直接相关的标的，通过找到阿尔法优质公司拉长单赛道轮动的持股久期。

这一投资框架在胡宜斌在管产品上得到了较好的业绩成效。

其管理超7年的华安媒体互联网A近5年收益率达179.23%，同期业绩比较基准5.10%，排名同类1/88，近7年业绩也排名同类2/74，且收获银河证券、海通证券五年期双五星评价。

（数据来源：基金业绩、业绩比较基准数据来自基金定期报告，基金排名来自银河证券，同类产品指偏股型基金(股票上限95%)(A类)，基金评价来自银河证券、海通证券，截至2022-12-31）

华安智能生活A、华安成长创新A也成立3年多，且始终由胡宜斌管理着，两只产品历史收益率达124.71%、103.70%，同期业绩比较基准收益率2.61%、3.19%，超额收益率122.10%、100.51%，近2年业绩也位居同类前6%、前3%。

（数据来源：基金业绩、业绩比较基准、基金超额收益率数据来自基金定期报告，基金排名来自银河证券，同类产品指偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A类)，具体排名为39/739、19/739，截至2022-12-31）

投资业绩可圈可点，胡宜斌目前在管6只基金产品受到了73万户基民的青睐，管理规模也达到159.32亿元。最近，这位人气基金经理也带来了自己的又一新产品——华安景气领航（基金代码：A类017303、C类017304），该基金将于4月10日起发行，投资中将较好延续胡宜斌的投资理念，投资者若看好权益资产后市表现和基金经理的投资管理能力，不妨适当关注这只新基金。

（数据来源：基金定期报告，基金持有户数截至2022-06-30，基金规模数据截至2022-12-31）

根据基金定期报告数据，截至2022年12月31日，胡宜斌目前管理基金业绩如下：

华安媒体互联网A成立日2015/5/15，业绩比较基准为中证800指数收益率*50%+中国债券总指数收益率*50%。2018-2022年历年业绩（及业绩基准表现）为0.81%(-11.68%)、101.70%(16.87%)、18.39%(12.86%)、35.43%（1.11%）、-14.35%(-10.77%)。历任基金经理：陈逊（2015.05.15-2015.06.26）、崔莹（2015.06.18-2016.09.21）、胡宜斌（2015.11.26-至今）。

华安智能生活A成立日2019/5/8，业绩比较基准为中证800指数收益率*70%+中债综合全价指数收益率*20%+恒生指数收益率*10%。2019-2022年历年业绩（及业绩基准表现）为62.06%(6.31%)、19.90%(17.70%)、34.39%(-1.52%)、-13.98%（-16.37%）。历任基金经理：胡宜斌（2019.05.08-至今）。

华安成长创新A成立日2019/6/27，业绩比较基准为中证800成长指数收益率*70%+中债综合全价指数收益率*20%+恒生指数收益率*10%。2019-2022年历年业绩（及业绩基准表现）为31.08%(9.11%)、26.14%（27.85%)、41.77%(-4.86%)、-13.10%(-20.94%)。历任基金经理：胡宜斌（2019.06.27-至今）。

华安沪港深外延增长A成立日2016/3/9，业绩比较基准为中证800指数收益率*50%+中国债券总指数收益率*50%。2018-2022年历年业绩（及业绩基准表现）为-19.78%(-10.61%)、78.64%(17.40%)、94.88%(12.81%)、19.06%（0.76%）、-20.34%(-10.56%)。历任基金经理为：苏圻涵（2016.03.09-2018.02.26）、杨明（2016.03.09-2018.02.26）、崔莹（2016.03.09-2022.01.26）、胡宜斌（2022.01.26-至今）。

华安景气驱动一年持有A成立日2022/3/1，业绩比较基准为中证800指数收益率*65%+中债综合全价指数收益率*20%+中证港股通综合指数收益率*15%。2022年度业绩（及业绩基准表现）为5.37%(-10.70%)。历任基金经理：胡宜斌（2022.03.01-至今）。

华安景气优选A成立日2022/6/2，业绩比较基准为中证800指数收益率*65%+中债综合全价指数收益率*20%+中证港股通综合指数收益率*15%。2022年度业绩（及业绩基准表现）为-2.72% (-3.37%)。历任基金经理：胡宜斌（2022.06.02-至今）。

免责声明：市场有风险，选择需谨慎！此文仅供参考，不作买卖依据。

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