您的位置:首页>资讯 >

中欧积极:“反弹”带给我们的一些思考

2022-06-09 15:00:55    来源:榕城网

近期,A股在多重政策利好的推动下,进入震荡调整阶段,多个板块有所反弹,显现出久违的“赚钱效应”

“不要浪费每一次的下跌”,亲身经历后愈发明白其中的道理,那么,我们又能从近期的反弹中得到哪些启示?

01、着眼长期,不追求短期取胜

回过头看A股市场近期的反弹行情,小欧最大的感受便是短期市场充满了不确定性,行情随时都在发生变化,不管是反弹还是回调发生前都几乎没有任何征兆,来得猝不及防。

要在这种行情中精准把握短线投资机会,在一波反弹发生前或刚发生时买入,并在回调到来前卖出,基本是事与愿违,往往难以躲避危机,还会错失反弹。

但如果我们着眼长期,不因短期波动轻易离场,更有望不错过每一次反弹的机会。

举个例子,在近10年里,若我们一直持有偏股混合型基金指数,都不用搭配其他投资策略,也可以获得189.24%的累计收益,相当可观了。但如果因为频繁操作错过了期间涨幅最高的20个交易日,收益便会急速缩水,降至24.73%。

(数据来源:Wind,统计区间:2012/5/31-2022/5/31,指数过往表现不预示未来)

02、做好仓位管理,才更有可能布局机会行情

小欧曾经多次跟大家提及过仓位管理的重要性,因为个人账户的具体配比由我们自己控制,也是我们抵御市场波动的有效策略之一。

年初以来的市场回调幅度大,持仓中的基金跟着波动,有的投资者会因满仓带来的较大浮亏而后悔,相反仓位控制得较好的投资者,则会觉得亏损程度尚能接受……如果做好了仓位控制,亏损幅度相对较小,可操作性也更强。

试想一下,我们一共拥有10万元闲置资金,如果投向偏股基金占6成而非百分百,面对亏损不仅相对更容易扛过,不至于太过恐惧“割肉”离场;在遇到机会行情时,还留有“子弹”,长期看投资体验会更好。

03、兼顾多类资产, 东边不亮西边亮

A股市场毕竟才诞生30来年,在全球范围内属于比较年轻的资本市场,目前也还处于资金存量博弈阶段。在此背景下,各主题、行业的收益表现轮动明显,单押某个赛道,有可能在行业的大幅波动中遭遇大幅回撤风险。

从今年前5个月各行业指数的月度涨跌表现看,可以发现行业分化异常严重的现象,不管是前期下跌阶段,还是5月的反弹阶段,涨跌首尾都至少相差20%以上。这意味着,如果押注失败,将要面临普跌行情中跌更多,反弹不参与的“心碎”情况。

于此同时,行情也不具备持续性,呈现“三十年河东三十年河西”的趋势,当月表现不错的行业往往难以在第二个月的涨幅前三中看到,甚至出现了排名前三和倒三来回切换的情况,如4月跌得惨烈的电力设备,次月就以12.43%的涨幅拿下了月度第三;1月表现好的银行,在5月却是垫底。

(数据来源:Wind,采用申万一级行业指数,统计区间:2022/1/1-2022/5/31)

给我们带来的启示就是,单押一个行业或者风格的基金极有可能错过反弹,如果市场风格和基金坚持的风格不匹配的话,在反弹期间亏损也很正常。尽量做到兼顾多类相关性低的资产,争取有效地分散风险、捕捉更多机会。

04、审视所持基金,震荡行情是最好的试金石之一

俗话说“潮水褪去了,才知道谁在裸泳”,我们自己持有的基金是否优秀,往往在经历下跌、震荡下行等行情,才能看得更清楚。

一般来讲,我们可以从下面三个方向去评判:

首先,考察基金抗风险能力。普跌之下,我们不奢求所持基金有逆市赚钱的能力,但回撤控制较好的基金,能提升我们的持有体验,助力我们长期持有。利用下跌期间,我们可以将所持基金与大盘、同类型基金对比,关注其跌幅是否更小。

其次,基金经理是否对行情变化有迅速的呼应。我们可以观察基金经理是否在下跌过程中适当减少了权益仓位,以降低组合整体浮亏,或者用一部分仓位去加仓契合当下行情的抗跌板块。这些内容表面看是基金经理对行情的反应速度,实则是投资实力的体现。

再次,基金经理有没有做好“攻守转换”。快速的回撤修复能力,很大程度上来源于提前布局了反弹幅度大的行业、优质资产。因此,基金经理有没有在下跌期间逢低加仓、提前布局反弹,也值得我们关注。

说了这么多,小欧只是想告诉大家,只有亲身经历各种市场行情后,从中不断反思与学习,我们才能获得策略和心态上的进步,这正是传奇投资人雷·达里奥在《原则》中提到的“痛苦+反思=进步”公式。

投资路很漫长,错过一两次反弹行情、经历过一两次大跌行情都不可怕,可怕的是犯过的错误不纠正,以往的经验不汲取。

免责声明:市场有风险,选择需谨慎!此文仅供参考,不作买卖依据。

关键词:

相关阅读