2021年全球经济在波动中复苏，受疫情反复的影响，全年经济整体增速呈“W型”走势。虽然经济承压，但是中国依然表现出足够的韧性，作为全球经济引擎的作用也得到进一步凸显。近期召开的中央经济工作会议更作出了一系列精准务实部署，厚植发展优势，高质量发展的定力和决心愈加坚定。

回顾过往，全球化、工业化和城镇化驱动中国实现了经济的快速增长。未来，中国则将进入以科技创新为引领和支撑，以体制机制改革和制度创新为根本保障，代表时代先进生产力的“新行业、新业态和新商业模式”的新经济时代。恒昌宏观经济研究室指出，在这样的背景下，居民财富日益增长，资产配置需求增多，财富管理机构也需要自我进化升级，抓住新经济的时代机遇，为投资者带来持续的财富增长，同时引导资金流向重点领域，为支持中国经济高质量发展注入新动能。

机遇与挑战并存 高筑财富管理护城河

后疫情时代，中国GDP增速位居世界主要经济体首位，加之高净值人群及其财富规模的快速攀升造就了国内巨大的财富管理市场，成长空间巨大。世界银行在12月22日发布的《中国经济简报：经济再平衡——从复苏到高质量增长》中表示，预计2021年中国实际GDP增长率将达到8.0%，继续保持高速增长态势。在此背景下，中国高净值人群数量和可投资资产规模持续增长已成共识。多家行业咨询机构披露，中国个人可投资资产总规模已超200万亿元人民币，金融资产超600万元人民币的高净值群体约240-260万人。麦肯锡预测，2025年中国财富管理规模将达到332万亿元。

居民财富配置的巨大需求和变化对财富管理机构而言既是机遇又是挑战。麦肯锡指出，当前财富管理机构主要面临五大痛点：一是线上化、自动化程度不足，仍存在不少手工环节。二是数字化专业性不足，未形成对客户经营、投顾能力专业性赋能。三是智能化程度低，新科技及大数据应用程度不足，难以做到精准营销、智能产品匹配等。四是客户体验满意度差，传统财富机构客户体验有待提升，尤其是相对于科技公司而言。五是科技架构有待联通和完善，系统竖井、流程割裂、数据孤岛的存在，导致无法支持敏捷迭代和规模化赋能。

要解决以上问题，财富管理机构需要重点关注以下六大数字化转型议题：一是线上化、自动化，围绕客户端到端旅程，推动业务流程线上化，提升客户体验。二是专业化，利用新技术驱动“专业化投顾体系”建立。三是智能化，大数据驱动走向精细化、精准化、千人千面的“客群经营”。四是开放化、生态化，搭建开放式产品服务及内容平台，打造“开放合作伙伴生态”。五是建立科学完善、高度连接、敏捷轻型的新一代财富科技和数据架构。六是通过财富及资管科技加速器等，与外部金融科技公司开放创新合作。

对此，恒昌宏观经济研究室指出，金融行业是社会经济发展的润滑剂、连接器，具有天然的数字化基因，历来是科技创新的积极参与者和推动者。特别是中国用户对于数字化的接受程度普遍高于欧美发达国家，财富管理数字化的普及性和个性化特点更加适合中国。同时，未来“顾问价值”将进一步凸显，智能投顾将成为资产配置的主流模式。财富管理机构通过智能化、个性化的顾问服务、精细化的客户经营手段，才能快速下沉传统目标客群、深挖客户潜力，从而点燃新一轮市场增量，以智慧金融撬动财富蓝海，满足当前形势下财富管理升级的市场需求。

资产配置日趋多元 专业研判锁定黄金赛道3+1

后疫情时代，居民财富的资产配置也日益展现出新的趋势。社科院数据显示，房产在中国居民资产配置中的比例一直稳定在60%附近，存款、债券等固收类约为35%，股票、偏股型基金等权益类只有不到5%。但是，这一趋势正在发生改变。受“房住不炒”及长效调节机制影响，国内房地产行业未来或将进入下行周期。此外，低利率也会推升投资者的风险偏好，中高净值人群必然需要转移资产配置出口来满足财富增长需求，从过去的房产等单一方式走向以股权投资为代表的多元化方式。

恒昌宏观经济研究室表示，基于对中国经济发展前景的乐观预判，新消费、硬科技、大健康三大黄金赛道将是未来价值投资的重要发力点。首先，新消费正成为引领国内大循环、促进国内国际双循环新格局的重要力量。特别是随着“十四五”规划扶持政策逐步落地，本土消费品牌有望冲破发展桎梏，强势崛起。其次，科技创新是中国长期重点发展领域，其发展潜能加上宏观政策支持使其具备非常高的资产配置价值。最后，“人口老龄化”加速使得医疗大健康领域备受市场青睐，医疗设备、制药、生命科技和疫苗成为市场投资热点。而来势汹汹的新冠疫情，更让大健康产业迎来历史性机遇。

恒昌宏观经济研究室还指出，近年来“双碳”目标的提出为资本市场拓展更加广阔的发展空间带来重要机遇。随着中国“双碳”目标的实现路径逐渐清晰，长期、结构性投资机遇不容忽视。例如，落实碳中和的第一步，就是从能源供给侧出发调整能源结构，这会给“光风氢核”等新能源以及配套的电力新基建带来巨大的增长空间;而从能源消费端来看，无论是工业领域的绿色制造，交通领域的新能源汽车还是建筑领域的绿色建筑都会在短期带来“绿色溢价”，投资者通过配置可持续资产可获取产业绿色升级带来的长期红利。

借力金融科技更好担当行业数字化转型使命，是财富管理机构在新时代下所面对的新机遇。而通过价值投资和专业研判，为投资者提供高质量的财富管理咨询服务，则是对服务能力的最佳检验。展望未来，中国财富管理市场如星辰大海，潜力巨大。恒昌将继续发挥自身优势，不断提升金融科技服务水平，从新经济浪潮中汲取智慧和能量，探索价值高地，为投资者提供多元化的大财富管理咨询服务，满足当前形势下财富管理升级的市场需求，创造数字化赋能的新价值。

免责声明：市场有风险，选择需谨慎！此文仅供参考，不作买卖依据。

关键词： 锁定 护城河 黄金