8月18日，雅居乐集团（03383.HK）发布2021年中期业绩报告。

2021年上半年，房地产宏观调控持续加码，地产行业发展迎来换挡期，但雅居乐仍然交出了一份增长势头强劲的答卷。财报显示，其在保持地产开发主业稳步增长的同时，多元战略持续发力，各项指标持续向好。

营利双增 “三道红线”全面达绿

近日，雅居乐披露2021年上半年成绩单，各项核心指标均实现稳健增长。

截至2021年6月30日，雅居乐集团连同其合营公司及联营公司实现预售金额753.3亿元，较去年同期增长36.7%，预售金额目标完成率达50.2%；实现累计预售建筑面积484.8万平方米，同比增长19.7%；预售均价15,539元/平方米，同比增长14.2%。

除规模外，雅居乐营业收入、净利润、股东应占利润等核心指标亦保持持续增长。其中，营业收入约为385.88亿元，同比增长15.1%。净利润64.71亿元，同比增长2.1%。股东应占利润为52.90亿元，同比增长3.2%。派发截至2021年6月30日止六个月期间的中期股息为50港仙。

在保持业绩增长的同时，雅居乐债务结构不断优化，经营安全性进一步提高。据管理层介绍，2021年上半年，雅居乐通过加强现金流管理和多渠道融资，实现业务发展与财务管理的平衡，平均融资成本较2020年底下降0.6个百分点至5.96%。一方面，在境外，其发行于2026年到期4.5亿美元5.5%的优先票据，并获授予一笔初始金额为52.53亿港元及2850万美元（附带增额权）的信贷协议；而在境内，其亦发行于2024年到期人民币14.5亿元5.9%的公司债券。

随着财务指标改善与财务结构优化，雅居乐已于2021年上半年实现“三道红线”全面达标绿档。其中，剔除预收款后的资产负债率为68.4%，较2020年末下降3.5个百分点；净负债率较2020年末再度大幅下降15.7个百分点至45.3%；现金短债比为1.18倍。

增储有道 深耕核心城市群潜力足

对房企而言，优质而充沛的土储，既是企业可持续发展的有力支撑，也是激烈竞争下的关键王牌。前瞻性的区域布局和城市深耕战略，正是推动雅居乐销售规模稳步增长的主要动力。

报告期内，雅居乐继续聚焦优势区域，持续深耕粤港澳大湾区和长三角区域，提升市场占有率。截至2021年6月30日，雅居乐在大湾区的土地储备约为1,386万平方米，占整体土地储备的26.2%；在长三角拥有土地储备696万平方米，占整体土地储备的13.1%。两大核心城市群的巨大发展潜力，将为雅居乐提供长远稳定的收入。

与此同时，2021年上半年，雅居乐积极开拓新兴城市，不仅首次进入浙江省绍兴市，还获取了北京门头沟区项目、上海市松江区项目、广东中山马鞍岛项目等多个优质项目。

数据显示，截至2021年6月30日，雅居乐已布局85个城市，拥有预计总建筑面积为5,295万平方米的土地储备，为集团未来高质量发展提供了重要支撑。

优质土储的持续增厚受益于雅居乐多元化拓储能力。据其介绍，2021年上半年，雅居乐通过招拍挂、勾地及股权收购等方式，新增22个优质项目，新增预计总建筑面积为304.3万平方米，总土地金额为216.35亿元，对应楼面地价为每平方米7,109元，“2+3+N”城市群战略进一步深化，策略性巩固了集团全国业务布局。

其中，随着部分城市步入存量时代，城市更新成为雅居乐介入潜力城市、获取高性价比土地储备的重要赛道。2021年，雅居乐在城市更新领域加快布局，截至2021年6月30日，其重点聚焦大湾区并深入华北地区及中原地区，已签订22个合作协议，锁定预计建筑面积达1,492万平方米，锁定货值预计达人民币4,522亿元。

多元协同 第二增长曲线明显

随着房地产从过去的粗放发展逐步进入到精细化发展阶段，多元化发展和综合运营能力成为房企发展的重中之重。作为多元化发展的先行者，雅居乐“以地产为主，多元业务协同发展”的营运模式已持续显效，第二增长曲线日趋明显。

多元化业务中，物业平台雅生活表现最为抢眼。截至2021年6月底，雅生活录得营业额62.47亿元，同比上升56.1%；在管面积及合约面积分别为4.24亿平方米及5.84亿平方米。其中，来自第三方的合约面积（含股权合作企业）达4.41亿平方米，占总合约面积的75.4%。据介绍，未来，雅生活将打造为智慧城市综合服务标杆品牌。

除物业管理外，雅城集团、环保集团、房管集团、商业集团也全面开花，实现稳健发展。作为领先的绿色生态人居服务商，雅城集团将继续聚焦绿色生态景观服务及智慧装饰家居服务；环保集团期内录得营业额为12.19亿元，同比上升52.6%；房管业务则覆盖商业代建、政府代建及资本代建，目前项目累计总建筑面积达1,000万平方米；而在商业方面，其2021年上半年实现营业额2.85亿元，同比增长17.9%，并于2021年5月1日，迎来旗下首个雅乐系商业综合体——花都雅乐城盛大开业。

管理层在业绩会上表示，截至2021年6月底，雅居乐物业管理及其他收入分别较去年同期上升57.1%及44.5%；多元化业务收入为64.96亿元（已剔除关联业务营业额），对雅居乐整体收入的贡献占比进一步提升至16.8%，同比上升4.2个百分点，实现了真正的收入多元化。

基于财务表现稳健向好、优拓土储赋能增长与多元布局实力跃升，报告期内，雅居乐的高质量发展态势获得评级机构的一致看好。其中，穆迪于2021年3月29日调升雅居乐评级展望为“稳定”,并确认其主体信用评级为“Ba2”；标普于2021年3月30日调升雅居乐展望至“稳定”,并确认其主体信用评级为“BB”级。此外，2021年6月3日，雅居乐首获境外投资级信用评级，国际信用评级机构联合国际首次授予雅居乐国际长期发行人“BBB-”评级，展望评级为“稳定”。

“我们2021年的销售目标是1500亿元，上半年已完成了700多亿，有信心今年能顺利达标。”雅居乐集团董事局主席兼总裁陈卓林信心满满地表示。截至2021年6月30日，雅居乐销售目标已完成过半。可以预见的是，雅居乐完成全年销售目标无虞，并将凭借稳健的财务表现、多元化的收入来源、出色的综合运营及管理能力，实现规模稳健增长。

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关键词： 多元 稳步增长 战略