近日，数码视讯(股票代码：300079)2020年年度报告和2021年第一季度报告正式发布。年报显示，公司注重平衡企业发展规模、效益和风险，经受复杂宏观环境带来的考验，全年实现营收9.87亿元，同比减少2.92%，实现归母净利润7673万元，同比增长9.82%，总资产达45.61亿元。

国海证券4月29日发布研报称，数码视讯业绩符合预期，给予增持评级。据国海证券预计，公司2020-2022年EPS分别为0.12/0.18/0.23元，对应当前股价PE分别为32/21/17倍。

公司净利润增长是短暂的波动，还是长期的利好？更重要的是，在超高清视频浪潮中，公司又将如何踏浪而行？记者采访了多位行业资深分析师，大家一致认为：

亮点一：资金实力雄厚，净利润实现增长

数码视讯具备雄厚的资金实力，2020年净资产达到39.1亿，比2019年增加1.78%，其中货币资金19.90亿。公司在全球疫情的特殊时期，逆势表现出了较强的经营韧性，实现归母净利润7673万元，同比增长9.82%，经营业绩和主要业务稳中有升、继续保持增长势头。

2021年第一季度报告显示，公司实现营收2.09亿元，同比增长34.94%，实现归母净利润1212万元，同比增长比例高达142.58%。

亮点二：资产安全性增强

2020年度，应收账款比重同比从10.67%下降至8.7%，资产安全性增强。数码视讯(股票代码：300079)之所以能够在生产经营规模维持的同时,对应收账款进行有效管理,主要得益于行业的稳定增长。目前看来,公司所涉及的超高清视频、应急安全、版权保护等行业景气度相对较高,处于市场健康的态势。稳定健康的市场需求，带动了应收账款的回收,增强了主营业务收入的含金量。

亮点三：毛利率提升，费用率降低

2020年数码视讯(股票代码：300079)整体毛利率48.45%，同比提高3.61%，订单质量持续提高，除互联网金融业务外，各主要产品毛利率均有所提升。同时，强化管理提升精细化运营效率，2020年公司整体费用率36.73%，同比降低3.38%，其中销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为17.84%、19.6%、9.9%，同比变化分别为-2.6%、+0.77%、-0.21%。这可能得益于公司的研发及销售能力的提升。

亮点四：转型战略初见成效，对广电行业依赖度降低

2020年数码视讯(股票代码：300079)广电行业收入有所降低，为4.26亿元，同比减少29.23%，其中除新媒体产品线外，广电各产品线收入均有所减少。这标志着公司更加聚焦于核心业务，着力强化“大视频”概念，因此从客户构成的角度来看也更加多元化，

亮点五：前景广阔，将受益于超高清视频产业落地

数码视讯(股票代码：300079)具备4K采集、核心传输交换、存储、编转码、安全、终端等全产业链解决方案，涉及内容采集侧、制作侧、传输侧、网络分发与管理、智能终端等多个关键环节，实现超高清视频产业生态闭环。2020年，公司参与了央视“4K超高清电视编码压缩系统（一期）”、北京广播电视台“冬奥纪实4K超高清频道”等重大超高清项目建设，深度支持超高清视频前沿测试及重大直播事件等活动。公司在产品线、技术实力、应用案例上均具备竞争优势，未来将有可能进一步受益于超高清视频产业落地。

（本文不构成任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎）

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